Estrategia de diversificación y participación accionarial de los gestores: Eficiencia supervisora Vs. atrincheramiento

Abstract

El objetivo de este trabajo es examinar los efectos de la participación accionarial de los gestores de la empresa sobre la adopción de estrategias de diversifícación corporativa, que en términos medios no aportan valor para los accionistas. Los resultados obtenidos para el estudio y contraste empírico a partir de la información disponible para las empresas no financieras cotizadas en el mercado de valores español en el periodo 1994-1996, han puesto de manifiesto la coexistencia de las funciones de atrincheramiento de los gestores y, de alineamiento de intereses, ligadas a la participación de los miembros del equipo gestor en la propiedad dei capital; y en conclusión, la importancia del diseño de la estructura de propiedad sobre la adopción de decisiones de di versificación que en términos medios no son creadoras de valor para los accionistas.