Eficiencia económica y creación de valor en los intermediarios financieros

Abstract

Esta tesis doctoral tiene como objetivo estudiar la eficiencia económica de los intermediarios financieros españoles y la relación de dicha eficiencia con la creación de valor en los mismos. Se analizan las características distintivas que tiene la relación cuando se considera la rentabilidad financiera como medida de creación de valor frente a la consideración de la rentabilidad de las acciones. La información que se puede extraer del contraste puede ser de utilidad para identificar los factores que motivan la eficiencia de las empresas con mejores resultados. Se desarrolla, además, un modelo teórico de competencia entre intermediarios financieros y mercados organizados que intenta captar el modo en el que los oferentes y demandantes últimos de fondos asignan los mismos a través de distintas clases de intermediarios financieros y mercados organizados en función de la rentabilidad y costes asociados a cada alternativa. El objetivo planteado en este trabajo es del de contrastar las hipótesis relativas a la estabilidad de la eficiencia en el tiempo y la relación existente entre eficiencia y creación de valor en bancos y cajas de ahorro. Se ha utilizado la metodología no paramétrica DEA para estimar la eficiencia relativa de bancos y cajas de ahorro en España.