Influencia de los aspectos institucionales sobre el riesgo de los intermediarios bancarios : forma jurídica y estructura de propiedad

Abstract

El objetivo de esta tesis doctoral es analizar la influencia de la peculiar forma jurídica de las cajas de ahorros españolas sobre la asunción de riesgos en comparación con la forma jurídica de sociedad anónima de los bancos españoles. El análisis empírico realizado muestra que las cajas de ahorros españolas, constituidas como un híbrido entre mutuas, cooperativas y entidades de carácter público, al estar representados en sus órganos de gobierno depositantes, trabajadores y administraciones públicas, presentan menores incentivos a asumir riesgos que los bancos españoles en el periodo 1985-1996. Así mismo, se analiza el comportamiento ante el riesgo de ambos tipos de intermediarios bancarios en periodos con distinto grado de regulación sectorial, observando que las diferencias en los incentivos a asumir riesgos de bancos y cajas de ahorros tienden a incrementarse en el periodo de desregulación del sector. Se plantea en el trabajo que la estructura de propiedad, en el caso de los bancos, y la asignación de derechos de decisión en los órganos de gobierno a administraciones públicas, empleados, depositantes y fundadores en las cajas de ahorros, pueden explicar diferencias en el nivel de riesgo dentro de cada tipo de intermediarios. Los resultados empíricos ponen de manifiesto un comportamiento diferenciado ante el riesgo en función del tipo de accionista propietario último del banco, mientras que la participación directiva en el capital del banco no influye negativamente en el riesgo de las mismas para bajos porcentajes de participación y positivamente para altos niveles de participación de las administraciones públicas regionales y locales en la Asamblea General de las Cajas de Ahorros. También se ha constatado que la aplicación de las normativas autonómicas en materia de composición de los órganos de gobierno de las cajas de ahorros ha originado un incremento en el riesgo de las entidades. La participación de los empleados en los órganos de gobierno de las cajas de ahorros no influye en el nivel de riesgo de las mismas. En conclusión, el trabajo realizado pone de manifiesto la importancia que factores institucionales como la forma jurídica y la estructura de propiedad tienen sobre el nivel de riesgo de los intermediarios bancarios españoles.